{"id":38473,"date":"2022-01-21T19:29:05","date_gmt":"2022-01-21T18:29:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.revistarambla.com\/?p=38473"},"modified":"2022-01-21T19:29:05","modified_gmt":"2022-01-21T18:29:05","slug":"es-hora-de-abandonar-el-barco-bursatil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.revistarambla.com\/en\/es-hora-de-abandonar-el-barco-bursatil\/","title":{"rendered":"\u00bfEs hora de abandonar el barco burs\u00e1til?"},"content":{"rendered":"

La actual burbuja burs\u00e1til ser\u00eda fruto de la euforia en Wall Street y por extrapolaci\u00f3n del resto de los mercados burs\u00e1tiles del mundo como resultado de las pol\u00edticas monetarias de los principales bancos centrales del mundo que han inundado los mercados de liquidez con la esperanza de reactivar la econom\u00eda despu\u00e9s de la crisis de 2008, combinado con el hecho de que las inversiones en deuda soberana no aportaban ganancias.<\/p>\n

As\u00ed, la desconexi\u00f3n de la realidad por parte de los inversores les habr\u00eda llevado a justificar la exuberancia irracional de los mercados, creando un mundo virtual de especulaci\u00f3n financiera que nada tendr\u00eda que ver con la econom\u00eda real (wind trading<\/em>) y que les llevaba a considerar las subidas burs\u00e1tiles como derecho vitalicio.<\/p>\n

Ello, combinado con la p\u00e9rdida de credibilidad de las agencias de calificaci\u00f3n como Moody’s, que no hab\u00eda previsto la crisis de 2002, y la ausencia de control por parte de los reguladores, habr\u00eda facilitado que el mercado permaneciera insensible a las calificaciones de las empresas que cotizan en bolsa y las advertencias de la Fed que, a trav\u00e9s de su expresidenta, Janet Ellen, habr\u00eda advertido que \u00ablos mercados de acciones y bonos est\u00e1n muy valorados y existen riesgos potenciales para dos mercados\u00bb.<\/p>\n

Un inversor est\u00e1 dispuesto a pagar un precio por una acci\u00f3n si le genera dinero en el futuro, de modo que el valor de esa acci\u00f3n es el total de los flujos esperados, pero el nivel base de los mercados burs\u00e1tiles globales (donde las ganancias y los multiplicadores m\u00ednimos convergen) estar\u00eda a a\u00f1os luz de los niveles actuales debido a la exuberancia irracional de los mercados.<\/p>\n

El proceso especulativo lleva a comprar con la esperanza de obtener ganancias sustanciales en el futuro, lo que provoca una espiral ascendente que se aleja de cualquier base f\u00e1ctica, y el precio del activo alcanza niveles estratosf\u00e9ricos hasta que finalmente la burbuja estalla debido a la venta masiva de activos y la ausencia de compradores, lo que conduce a una fuerte ca\u00edda repentina de los precios por debajo de su nivel natural (crash); con lo que se cumplir\u00eda la m\u00e1xima de Keynes: \u201cEl mercado puede permanecer irracional m\u00e1s tiempo del que usted puede permanecer solvente\u201d.<\/p>\n

\u00bfSe est\u00e1 gestando un nuevo crash burs\u00e1til?<\/h3>\n

La posibilidad real de un nuevo crash burs\u00e1til estaba pasando desapercibida para la mayor\u00eda de Agencias de Calificaci\u00f3n debido a la desconexi\u00f3n con la realidad que les llevar\u00eda a justificar la exuberancia irracional de los mercados, con lo que se cumplir\u00eda la famosa frase del iconoclasta John Kenneth Galbraiht. \u00abHay dos clases de economistas: los que no tenemos ni idea y los que no saben ni eso\u00bb.<\/p>\n

Sin embargo, la subida de tipos del D\u00f3lar y la reducci\u00f3n del programa masivo de compras de bonos por la Fed (tapering<\/em>) podr\u00eda provocar el estallido de la burbuja hipotecaria y acabar lastrando la incipiente y fr\u00e1gil recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica mundial, ya que el fen\u00f3meno de la globalizaci\u00f3n econ\u00f3mica ha conseguido que todos los elementos racionales de la econom\u00eda est\u00e9n interrelacionados entre s\u00ed debido a la consolidaci\u00f3n de los oligopolios, la convergencia tecnol\u00f3gica y los acuerdos t\u00e1citos corporativos.<\/p>\n

En efecto, nuestra mente es capaz de secuenciar \u00fanicamente fragmentos de la secuencia total del inmenso genoma del caos, con lo que inevitablemente recurrimos al t\u00e9rmino \u201cefecto mariposa\u201d para intentar explicar la vertiginosa conjunci\u00f3n de fuerzas centr\u00edpetas y centr\u00edfugas que terminar\u00e1n por configurar el puzzle inconexo del caos ordenado que se est\u00e1 gestando.<\/p>\n

El \u00abefecto mariposa\u00bb trasladado a sistemas complejos como la Bolsa de Valores, tendr\u00eda como efecto colateral la imposibilidad de detectar con antelaci\u00f3n un futuro mediato pues los modelos cu\u00e1nticos que utilizan ser\u00edan tan s\u00f3lo simulaciones basadas en modelos precedentes (Teor\u00eda de la Inestabilidad financiera de Minsky), con lo que la inclusi\u00f3n de tan s\u00f3lo una variable incorrecta o la repentina aparici\u00f3n de una variable imprevista provoca que el margen de error de dichos modelos se amplifique en cada unidad de tiempo simulada hasta exceder incluso el l\u00edmite estratosf\u00e9rico del cien por cien, dando lugar a un nuevo cisne negro (crash burs\u00e1til).<\/p>\n

Debido a los est\u00edmulos econ\u00f3micos para paliar los el impacto de la pandemia (estimados en m\u00e1s de 3 Billones de D\u00f3lares), los inversores de EEUU estaban instalados en la euforia (rememorando el boom burs\u00e1til de los a\u00f1os 20 que fue preludio del crack burs\u00e1til de 1.929), por lo que eran incapaces de percibir el v\u00e9rtigo de la altura.<\/p>\n

Sin embargo, la retirada de ayudas por la Fed (tapering<\/em>), est\u00e1 provocando que los grandes inversores sientan por primera vez el mal de la altura que les llevar\u00e1 a reducir su exposici\u00f3n al riesgo con el consecuente efecto bajista en las cotizaciones de las acciones y subsiguiente revalorizaci\u00f3n de la Deuda soberana (bono norteamericano), de lo que ser\u00eda un serio aviso el hecho de que el \u00edndice VIX que mide el miedo en los parqu\u00e9s se habr\u00eda disparado un 8,43%.<\/p>\n

Adem\u00e1s, la desbocada inflaci\u00f3n en EEUU ((tasa interanual del 7% en diciembre), forzar\u00e1 a la Fed a acelerar la subida de tipos de inter\u00e9s del d\u00f3lar en el 2022 haciendo que los inversionistas se distancien de los activos de renta variable y que los bajistas se alcen con el tim\u00f3n de la nave burs\u00e1til mundial, originando una psicosis vendedora que desemboque en el estallido de la actual burbuja burs\u00e1til, con lo que se cumplir\u00eda la m\u00e1xima de Galbraiht: \u201cLlegar\u00e1 el d\u00eda en que el mercado descienda como si nunca fuera a detenerse\u201d.<\/p>\n

Dicho estallido tendr\u00e1 como efectos colaterales la consiguiente inanici\u00f3n financiera de las empresas, la subsiguiente devaluaci\u00f3n de las monedas de incontables pa\u00edses para incrementar sus exportaciones y como efectos ben\u00e9ficos el obligar a las compa\u00f1\u00edas a redefinir estrategias, ajustar estructuras, restaurar sus finanzas y restablecer su cr\u00e9dito ante el mercado (como ocurri\u00f3 en la crisis burs\u00e1til del 2000-2002) y como da\u00f1o colateral la ruina de millones de peque\u00f1os inversores todav\u00eda deslumbrados por las luces de la estratosfera (Teor\u00eda del m\u00e1s tonto).<\/p>\n

Finalmente, la inanici\u00f3n financiera de las empresas y el consecuente efecto domin\u00f3 en la declaraci\u00f3n de quiebras conllevar\u00e1 la subsiguiente contracci\u00f3n del comercio mundial y el posterior finiquito a la globalizaci\u00f3n econ\u00f3mica, no siendo descartable el nacimiento de un nuevo paradigma econ\u00f3mico tras el advenimiento de Tercera Ola de la Recesi\u00f3n que escenificar\u00e1 el regreso a los compartimentos estancos en la econom\u00eda mundial en el horizonte de la pr\u00f3xima d\u00e9cada.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u201cLlegar\u00e1 el d\u00eda en que el mercado descienda como si nunca fuera a detenerse\u201d (John Kenneth Galbraiht)<\/p>","protected":false},"author":16,"featured_media":38474,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[72],"tags":[],"class_list":["post-38473","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-opinion"],"yoast_head":"\n\u00bfEs hora de abandonar el barco burs\u00e1til? - Revista Rambla<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.revistarambla.com\/en\/es-hora-de-abandonar-el-barco-bursatil\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_GB\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"\u00bfEs hora de abandonar el barco burs\u00e1til? - Revista Rambla\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"\u201cLlegar\u00e1 el d\u00eda en que el mercado descienda como si nunca fuera a detenerse\u201d (John Kenneth Galbraiht)\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.revistarambla.com\/en\/es-hora-de-abandonar-el-barco-bursatil\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Revista Rambla\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/revistarambla\/\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2022-01-21T18:29:05+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.revistarambla.com\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/Wall-Street.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1000\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"565\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Germ\u00e1n Gorraiz L\u00f3pez\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@revistarambla\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@revistarambla\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Germ\u00e1n Gorraiz L\u00f3pez\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Estimated reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.revistarambla.com\\\/es-hora-de-abandonar-el-barco-bursatil\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.revistarambla.com\\\/es-hora-de-abandonar-el-barco-bursatil\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Germ\u00e1n Gorraiz L\u00f3pez\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.revistarambla.com\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/23a7868ff10cd88f8fdb045c7b7e4a4d\"},\"headline\":\"\u00bfEs hora de abandonar el barco burs\u00e1til?\",\"datePublished\":\"2022-01-21T18:29:05+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.revistarambla.com\\\/es-hora-de-abandonar-el-barco-bursatil\\\/\"},\"wordCount\":1167,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.revistarambla.com\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.revistarambla.com\\\/es-hora-de-abandonar-el-barco-bursatil\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.revistarambla.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2022\\\/01\\\/Wall-Street.jpg\",\"articleSection\":[\"Opiniones\"],\"inLanguage\":\"en-GB\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.revistarambla.com\\\/es-hora-de-abandonar-el-barco-bursatil\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.revistarambla.com\\\/es-hora-de-abandonar-el-barco-bursatil\\\/\",\"name\":\"\u00bfEs hora de abandonar el barco burs\u00e1til? 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